门口的野蛮人2

书名：门口的野蛮人2
作者：（美）乔治•安德斯
译者：胡震晨
ISBN：9787111404989
出版社：机械工业出版社
出版时间：2012-12
格式：epub/mobi/azw3/pdf
页数：360
豆瓣评分： 8.5

书籍简介：

作为史上最强悍的资本收购的主角，KKR一直被贴着“门口的野蛮人”这一标签。尽管极富争议性，但它确实创造了一种新的投资方式，这就是如今大行其道的“私募股权”，曾被称为“管理层收购”或“杠杆收购”。 相比跌宕起伏的收购故事，KKR的发家史与其在私募股权界的神秘，更令人想要一窥究竟。因为即使是代价高昂的大并购，也未能阻挡这个全球金融巨头的脚步。如今，KKR已经在中国迅速扩张。2007年以后，它在中国操作了十余桩私募股权投资，涉足奶制品、制鞋、水泥、电池制造等诸多行业。而哈佛商学院至少使用了15个KKR的实践案例。 本书与《门口的野蛮人》写作异曲同工，作者同样通过大量访谈获取第一手资料。不同的是，本书将全面展现传奇投资公司KKR的崛起与成熟。除了商业运作中的人性、销售手段、利诱与博弈、不可预知的种种机缘，读者还将领会到—— 私募股权的机会因危机而产生。 私募股权公司必须完全控制资金、自由运用，让合作伙伴遵从私募股权公司的意愿。 私募股权公司必须为旗下企业建立明晰的领导力量，特别是建立一套财务控制系统，让经理人领悟他们必须实现的目标。 私募股权投资不能永不退出。 私募股权公司必须确保自身团队的稳定。

作者简介：

乔治•安德斯

George Anders

《华尔街日报》的资深记者，专注于杠杆收购长达十多年。他与妻子现居纽约。

书友短评：

@ greenhands 修行29th，作者的右派倾向比之第一部表露更加明显，对KKR手段策略后果在压抑情感的中立描述后便迫不及待的启动批评，实则大可不必。克拉维斯与罗伯茨乃是金融圈神祗级别人物，将杠杆收购一门发扬光大，将佣金制度完善并延续至今，历经时代转型淘洗摧折而屹立不倒，这有多难你知道吗？德崇米尔肯，德隆唐万新，万国管金生会告诉你的，有个好结局甚至比到达巅峰还要难。KKR的战略有何错处？削减负担分支，降低运营浪费，在KKR首脑不介入企业运营的前提下这些已经是极致正确之策略，作者貌似公允的辩驳不过是对因KKR而遭裁员做了不少感性描述，对克拉维斯的奢华生活做了挑逗式描写而已。KKR乃是我心中一座丰碑，恨不能早生二十年，侧身群贤并肩作战。 @ 随风而逝 是因为我自己也买股票嚒，这本读的很有感觉，尤其是败势纷至沓来后几章一边深陷其中，一边思绪纷扰，每一句每一段都读到心里去了。两个表兄弟无疑是优秀杰出的，也许因为深陷杠杆收购有些得意忘形甚至短视，子曰：君子爱财取之有道，又有云：树大招风；见好就收，诚不我欺也。但罗伯茨和克拉维斯诞生在资本主义的美国，这样的作为也正常，尤其是亡羊补牢在逆境中的挣扎周旋，保存了公司，殊不容易，值得尊敬 @ Célès “KKR不管企业的运营；它只在融资和达成交易上下工夫。每一个新的融资结构都闪耀着单调乏味的美感，真实世界远远不能理解为何在一个企业上使用这么多债务。高级债务、次级债务和其他形式的贷款协同在一起，其错综复杂和聪明智慧就像是一位数学家在求解联立方程，或是工程师在设计桥梁。” @ 尘世花瓣 “KKR不管企业的运营；它只在融资和达成交易上下工夫。每一个新的融资结构都闪耀着单调乏味的美感，真实世界远远不能理解为何在一个企业上使用这么多债务。高级债务、次级债务和其他形式的贷款协同在一起，其错综复杂和聪明智慧就像是一位数学家在求解联立方程，或是工程师在设计桥梁。” @ 子陵 非常不错 @ 百尺星辰 KKR收购案成功的后续。对投资人介入实业企业的后续观察和细致描画可以产生更多反思。 @ 风琴栊缃 翻译不算很好

译者序
中文版序
前言
引子/
第1章取悦CEO/
科尔伯格回忆起KKR的第1年：“是最好的时光，也是最苦恼的时光。”
克拉维斯和科尔伯格在1976年花了几个月时间跟进Booth Newspaper的收购，最终纽豪斯出版集团以价高胜出，其他那些推广电话则毫无成效。企业都没碰上危机，首席执行官们没兴趣听什么收购，没有了贝尔斯登的名头，KKR这几个合伙人在陌生人的办公室里不太容易被接纳。
第2章债务越发诱人/
1976年在罗切斯特大学，自由市场派经济学家迈克尔•詹森提出一套理念，认为公众公司的经理们因拥有公司股份太少，把公司资产浪费在了特权和无效的项目上。他认为，如果让公司的经理们拥有该公司很大一部分股票，而用债务来提供其余资产，就可以解决这一问题。他也承认，这会涉及借入巨额债务，但这不一定都是坏事。
第3章追逐利润/
很快地，KKR的收购需要让它融到的第一笔收购资金显得不足了。一位早期投资人、芝加哥的制药公司执行官威廉•格雷厄姆一年里就收到四次追加投资的请求，他在1977年下半年打电话给克拉维斯：“亨利啊，你小子是要让我破产啊！”格雷厄姆是在开玩笑；他非常开心KKR带给他可投资的交易。不过格雷厄姆也在试图告诉克拉维斯：“如果你想做这么多交易，就要找到更有钱的投资人。”这个建议被采纳了。
第4章和银行打交道/
巴蒂爆笑了起来。这是不可能的大数目，信孚银行十个最大的企业客户一年的贷款总额加起来也没有这么多，这数字比信孚银行和它两个最大的竞争对手的股票市值的总额还高。“开玩笑，你真是开玩笑。”巴蒂说。不过马上他就意识到罗伯茨完全是认真的。
第5章德崇的魔幻世界/
一般来说，克拉维斯和罗伯茨对和他们打交道的生意对手非常挑剔，却悍然无视德崇那丑恶的一面的所有表现。不管人们何时质疑他与德崇的关系，克拉维斯都是一个平淡的答复：“他们履行了义务，只有他们能融到这么多钱。”
第6章玩收购的艺人/
作为最巨型收购的核心组织者，克拉维斯和罗伯茨向数十位甚至上百位的顾问拨付各类佣金。
还暗示只要这些华尔街的公司能继续顺着KKR的意思来的话，将来还有更多的业务佣金。华尔街的投资银行私下里抱怨说克拉维斯和罗伯茨这么干，好像每个华尔街人都能被收买似的。但这些心怀不忿的主儿很快就放下身架，各寻门路，乖乖地跑到等着领受KKR任务的人群中排队去了。
第7章导师的陨落/
“有什么新情况吗？”会议开始时科尔伯格经常会这样问。“接下来我们要谈点什么呢？”在接下来的90分钟时间里，谈话在慢慢地进行。没有任何议程，会议拖个没完没了。“有什么新情况？”成了科尔伯格喜好的说法，它的意图是良好的，却让克拉维斯火冒三丈。科尔伯格怎么这么笨手笨脚啊？克拉维斯很疑惑。在一系列毫无重点的会议后，克拉维斯把科尔伯格推到一边去了。
第8章统领工业帝国/
即便是KKR的助理迈克•托卡兹和凯文•布斯凯特未经凯利事先允许，也绝不能拜访碧翠斯在芝加哥的总部。有一次来访事先未曾通知，凯利把年轻的助理们拽进他的办公室，告诉他们：“你们应该让我知道你们来了。”欢迎克拉维斯的助手应邀拜访碧翠斯的芝加哥总部，他说。不过马上又补了一句：“你们永远也不准插手本公司任何实质事务。”
第9章债务大棒/
温斯顿—塞勒姆工厂的老品质控制员鲍勃•斯特宾斯，也开始承担额外的工作。斯特宾斯就同时拥有五个工作头衔，每一个都曾代表一份全职工作。挂在他狭小的办公室门上的黑塑料牌，表明他是采购员、品质控制员、循环利用经理、管理服务经理和首席行业工程师。有人问起干了这么多工作，到底有什么好处，斯特宾斯回答：“我们得保住饭碗啊！”沃勒担心无论自己做了什么，还是远远不够。“我也想躺在功劳簿上歇一阵子，”一次冬日午餐时，他啃着快餐纸盘里的烤排骨说，“但我的老板肯定不答应，他会要求更多的业绩。”
第10章拿钱走人/
克拉维斯和KKR的助理凯文•布斯凯特认为，为了12亿美元当然可以让西格拉姆获得纯果乐分部。KKR的人也承认，纯果乐分部确实是个很牛的业务，不过只要价格合适，有啥不能卖的呢。
第11章“我们没有朋友”/
迈耶有一次曾经试图让东海岸的大企业考虑让KKR来主导收购，他觉得他的机会不错，因为他自己就直接认识这家企业的两位董事。但当他开始认真地推进时，该公司的高级主管们毫不留情地拒绝了。迈耶委屈地说：“你不过是问问他们是否想与乔治或亨利聊聊，结果就好像是你要把他们的手塞进火炉里一样。”
第12章信贷紧缩/
乔治•罗伯茨态度最坚决，支持公司破产。“你们看过电影《野战排》没有？”他问同事们，“结尾时有这么一场戏，中尉的部队陷入重围，想逃出去也是无计可施。后来他呼叫空袭向自己所在区域开火，这样能击退敌人，总还是能救回一部分自己人。现在，我们要干的，就是这个。”罗伯茨最后总结，“艰难时期就得用艰难的办法。”
第13章恐惧、羞辱和幸存/
谁也不像吉姆•弗格森那样不留情面。他是汉华银行里一位率直、暴躁的经理人，曾是KKR的主要贷款人，合作经历可以追溯到1985年的碧翠斯交易。要说哪个银行家有劲头并实际顶撞过KKR，那就肯定是弗格森了。“你们需要我们，”他在一次大型会议中教训KKR的格林，“你们不可能从其他地方还能借到钱，其他资本市场已经拒绝你们了。你和亨利•克拉维斯应该每天早晨站在我们银行的大厅，在银行主席麦吉利卡迪上电梯的时候向他抛洒金币，你们需要我们。”
第14章债务退出，净资产进入/
“最终我们会让每个人都成为合伙人。”罗伯茨在1991年说。克拉维斯说他希望KKR最终能够成为像华尔街最悠久的合伙企业、将近100年历史的高盛那样的企业。“你再看不到戈德曼先生或萨克斯先生，”克拉维斯评价道，“但是他们的公司还是健康运转。”
尾声/
附录KKR的杠杆收购/
注释/
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