资本回报·穿越资本周期的投资

书名:资本回报·穿越资本周期的投资一个资产管理人的报告
作者:(英)爱德华.钱塞勒
译者:
ISBN:9787504989086
出版社:中国金融出版社
出版时间:2017-5-1
格式:epub/mobi/azw3/pdf
页数:207
豆瓣评分: 8.8

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书友短评:

@ xiaowei 8676 准备读第二遍 @ 超人 股票确实是有内在价值的,房子同理,但是地球人都知道,美股这十年涨成这样,跟内在价值关系不大,要不然巴菲特也不会持续跑输大盘。以及,真的要根据内在价值投资,就直接买基金得了,因为这些信息基本上作为个人没可能获得。 @ 芒格学派门徒 专注两类投资,一是护城河越来越坚固,能够超预期保持高于行业的高利润,二是行业经过去泡沫化之后活下来的优秀企业,享受竞争减少之后的盈利恢复 @ ficus 高利润会带来众多新的投入,原有的参与者及新进入者,带来产能的快速扩张,新项目边际产出较低,加强后续高产能带来的竞争压力,意味着亏损。对于热门的高投入的行业保持警惕。产能的投入产出有时滞,不良后果要过几年才能体现;应该注意供给侧的产能,供给侧比较容易确定,供给的门槛,是否容易扩张,就是护城河的问题,需求的不可测因子太多,难以确定 @ 甜对对 内容4分,翻译0分。讲真不是diss谁,只是没见过这么烂的翻译了。作者提出了一个很独特的看待市场的视角,精华在前言和第一章。 @ fishbird 太棒了。一直以来总是想找一本关于价值投资的操作指导书,但绝大部分的都是投资理念的书,这本里面干货满满,很多分析的案例,真的是很过瘾!强烈推荐! @ 别却江南 关于投资理念,读完这本书,让自己在这方面有了一次质的提升。后面要多观察和实践 @ wc888 资本周期:行业高利润带来资本注入,产能扩张、竞争加剧,周期见顶;利润降低,资本退出,周期见底。给分析资本密集型行业提供了理论依据。 @ 舍得 1、资本周期分析方法/资本供给侧分析:有资本进入门槛(护城河)的行业(首选)&周期性行业(阶段性选择):资本支出/折旧比(行业资本供给是否在增加)。2、双重代理能维持高价格:本质是信息不对称,与品牌的原因类同。3、管理层资本配置的技巧是首要的。4、没有比高价更好的解决高价的办法。 @ 小猫看世界 8.8分怎么来的,就一个不成体系关于周期性的文章集合,而且最后还来个中国偏见。

导言
上部投资哲学
第一章资本周期革命
1.1合作的演进(2004年2月)
1.2鳕鱼哲学(2004年8月)
1.3这次没什么不同(2006年5月)
1.4超级周期的悲伤(2011年5月)
1.5没有小啤酒(2010年2月)
1.6石油价格见顶(2012年2月)
1.7石油巨头之忧(2014年3月)
1.8资本周期革命(2014年3月)
1.9增长的悖论(2014年9月)
第二章增长中的价值
2.1引以为戒的标签(2002年9月)
2.2持久战(2003年3月)
2.3双重代理(2004年6月)
2.4数字护城河(2007年8月)
2.5质量时代(2011年8月)
2.6逃脱半导体周期(2013年2月)
2.7增长中的价值(2013年8月)
2.8质量控制(2014年5月)
2.9无人关注(2015年2月)
第三章管理层很重要
3.1食品换思考(2003年9月)
3.2踩错周期(2010年8月)
3.3资本分配者(2010年9月)
3.4北方之星(2011年3月)
3.5关于薪酬(2012年2月)
3.6幸福的家族(2012年3月)
3.7约翰·鲁伯特的幽默和智慧(2013年6月)
3.8思想的会晤(2014年6月)
3.9文化热衷者(2015年2月)
下部繁荣、萧条\繁荣
第四章酝酿中的灾祸
4.1酝酿中的灾祸:与盎格鲁爱尔兰银行的会晤(2002—2006)
4.2开发商的银行(2004年5月)
4.3危险的资产证券化(2002年11月)
4.4继续私募股权(2004年12月)
4.5吹泡泡(2006年5月)
4.6击鼓传花(2007年2月)
4.7厉地产嘉年华(2007年2月)
4.8管道街(2007年8月)
4.9触礁(2007年9月)
4.10七宗致命的罪(2009年11月)
第五章活死人
5.1可以买了(2008年11月)
5.2西班牙去建筑(2010年11月)
5.3PIIGS也能飞(2011年11月)
5.4破产的银行(2012年9月)
5.5边缘地带(2015年11月)
5.6资本惩罚(2013年3月)
5.7活死人(2013年11月)
5.8放松,皮凯蒂先生(2014年8月)
第六章中国综合症
6.1东方谜局(2003年2月)
6.2打扮的很迷人(2003年11月)
6.3信贷增长(2005年3月)
6.4里面隐含着什么(2014年2月)
6.5价值陷阱(2014年9月)
6.6落后的人倒霉(2015年5月)
第七章华尔街的内心世界
7.1一封投诉信(2003年12月)
7.2私募盛宴(2005年12月)
7.3圣诞快乐(2008年12月)
7.4前格瑞德斯宾老板逃离中国(2010年12月)
7.5占领德国议会(2011年11月)
7.6节日的问候(2012年12月)
7.7和GIR共进午餐(2013年12月)
译后记
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