价值投资,从看懂财报开始

书名：价值投资,从看懂财报开始
作者：孙旭东
译者：
ISBN：9787111384458
出版社：机械工业出版社
出版时间：2012-7-1
格式：epub/mobi/azw3/pdf
页数：187
豆瓣评分： 7.2

书籍简介：

本书的主要目标是帮助投资者弄清楚如何活用财务指标和怎样看透会计数字。作者根据大量真实的上市公司公开财报数据，详细讲解了盈利能力、净资产收益率、营业利润率、偿债能力、毛利率、利息保障倍数等财务指标的计算、应用和分析重点。书中还结合具体例子，示范了如何客观看待各类会计数字，做出恰当的投资决策。

作者简介：

孙旭东，清华大学金融与财务方向MBA，中国注册会计师协会非执业会员。崇尚价值投资，崇拜巴菲特。曾任《证券市场周刊》研究部主任，对资本市场的会计、财务问题和企业战略有浓厚的兴趣。欢迎大家登录作者的博客(http://blog.sina.com.cn/sunxudong2001)共同探讨。

曾经出版另外两本书《年报掘金》与《会计博弈》。

书友短评：

@ 光而不耀 “对管理经济表现的主要评价标准是对使用的权益资本实现高收益率，没有过高的财务杠杆、会计花招等，而不是实现每股收益的持续增长。”净资产收益率=净利润率×总资产周转率×权益乘数。扣除非经常性损益后的财务指标是判断公司真实的、可持续的盈利能力。（应付票据➕应付账款）/销售产品➕提供劳务收到的现金能准确反应房地产开发企业资金压力的财务指标。应收款周转率（而非应收帐款周转率，包括应收票据、应收账款和长期应收款）能准确评价一家公司的营运能力。将与供应商的关系纳入评估上市公司风险的模型中去。创造我们自己的财务指标。会计的工作是记录而不是估值，会计仅仅有助于业务思考，但永远不能取代业务思考。会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。 @ . 有些财务功夫

推荐序一　财报分析四重维度的整合(汤谷良)
推荐序二　价值投资从价值评估开始，价值评估从会计数字开始(姜国华)
前言　价值投资从阅读年报开始
第一部分　活用财务指标
第1章　读财报无捷径
第2章　盈利能力分析
净资产收益率最重要
为什么不是ROIC
为什么不是ROA
推荐扣除/加权净资产收益率
关注非经常性损益的界定
净资产收益率的不足：未考虑其他综合收益
关注高ROE能否持续
超额现金难确定
现金多少合适
毛利率应该怎样算
关注营业利润率
第3章 偿债能力分析
高财务杠杆公司要区别对待
巧设财务指标判断房企财务状况
流动比率大于2的意义
辩证地看待大秦铁路的流动比率
利息保障倍数该怎么算（1）
利息保障倍数该怎么算（2）
第4章 成长能力分析
冷眼看成长
谨慎看待企业中短期成长趋势
过去十年谁高速成长
竞争优势比成长性更重要
张裕：整改是利好还是利空
财务分析与短期盈利预测（1）
财务分析与短期盈利预测（2）
第5章 营运能力分析
应收账款不能只算周转率
关注应收账款季度变化
分清主动和被动
魔鬼在细节中
深入理解才能正确计算财务指标
如何正确评价房企的资产周转速度
快速开发不是教条
第6章 杜邦分析几乎误导了我
第7章 创造我们自己的财务指标
第二部分 透视会计数字
第8章 看透会计利润
会计利润与企业内在价值并非总是同进退
关注长期平均盈余
重视“所有者收益”
没有必要为房企估算一个“实际净利润”
现金流比利润更重要
为什么股权激励是真实的费用
第9章 需要特别注意的事项
分部信息
合并报表和母公司报表
后记
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