资本的选择

书名：资本的选择一个民营企业家的并购之旅
作者：（中）陈文轩/（美）詹姆斯H.格罗（JamesH.Groh）/（中）郑晓舟
译者：
ISBN：9787111482468
出版社：机械工业出版社
出版时间：2014-11
格式：epub/mobi/azw3/pdf
页数：268
豆瓣评分： 7.4

书籍简介：

随着中国经济的崛起，越来越多的中国企业在全球化的浪潮下走向国际。中国企业的跨境并购热潮，背后的根源是原有经济发展模式难以为继，跨境并购成为稳增长、调结构的捷径。本书以一位浙江民营企业家的并购之旅为主线，在讲述他的企业故事的过程中，将并购的实战案例及攻略展现给读者，是准备走出去的中国企业家的必读书籍。

作者简介：

陈文轩

沃特中国管理合伙人，负责资本市场部业务。

陈文轩女士在投资银行、跨境业务方面拥有超过16年从业经验，在企业融资及并购方面理解深刻且经验丰富，已带领其团队完成超过20宗上市、私募融资及跨境并购交易。

曾主导某制造业企业通过收购境外知名品牌成功转型为消费品企业，也曾帮助某消费品企业通过海外收购扩张其市场份额。

陈女士拥有芝加哥商学院工商管理硕士学位，并曾任全国工商联并购公会理事。

詹姆斯 H. 格罗

詹姆斯 H. 格罗先生在其30多年的职业生涯中担当了企业 运营执行官、投资银行家及管理咨询顾问等多项职能。

其丰富的管理经验涵盖企业上市、融资、转型、并购及整合等各个领域，服务过的公司囊括了从创业企业到跨国公司的各种规模。格罗先生在带领企业进行战略布局方面拥有丰富经验。

格罗先生曾在优利系统、国际影像材料、Nu-Kote国际及 日本富士等公司任职管理层，期间参与多个大型并购及资产剥离项目。格罗先生在其投行和管理咨询职业生涯中曾服务过美国、欧洲及亚洲等多个地区的客户，积累了丰富的项目经验。

格罗先生毕业于美国康奈尔大学工程系，后取得罗彻斯特理工学院金融工商管理硕士学位。格罗先生现任多家公司的董事会成员，也为凯尼休斯学院创业咨询委员会成员。格罗先生现与妻子生活在美国南卡希尔顿海德岛。

郑晓舟

资深财经记者。曾供职于新华社、《上海证券报》及国泰君安证券公司。

郑晓舟女士的译著包括《如何在美国上市》、《欧奈尔制胜法则》以及《商务智能》，其他著作包括《勇敢地跟孩子谈钱》、《听妈妈讲钱的故事》等。

郑晓舟毕业于复旦大学，研究生学历。

书友短评：

@ 玩转东瀛 前面部分收益最大，懂了好多概念。转型。高效能 环保汽车成熟期前期 后期卖内生增长 外生增长产品换代 品牌和产品链衍生 区域扩张；横向并购 纵向并购 斜角并购证券顾问 投资顾问 咨询顾问战略并购 财务并购 并购套利协同效应 卖方顾问：顾问 经纪人角色相统一买房顾问：冲突，最好不同人。 买还是不买税务专家 劳工律师 公关公司 游说公司（政府和立法者施加影响） 排他性谈判 公开拍卖交叉销售的协同效应 节流的协同效应 补充性的协同效应并购隐患： 企业太大 子公司竞争力减弱 文化不和 尽职调查（法律 财务 商业） 数据室 库龄分析 会计的商业敏感性 哎呀呀，补标一下！ @ Gold Snow 从尽职调查的内容来讲，主要包括法律、财务和商业等三大方面的尽职调查。其中，商业尽调最普遍。商业尽调，是对企业商业环境外延的调查，包括公司市场定位、价值链中的定位和贡献，与供应商和客户的关系、竞争力分析等。商业调查有时候会由公司内部团队去完成，有时候也会委托投行进行。 @ 大娃喜欢你 通俗易懂，而且确有真知灼见。并购应该从企业战略，从企业竞争优势出发。不是为了交易而交易，应该问自己，交易为什么 @ 习惯LEE 适合民营企业家看看，有很多写的比较宽泛，但可以作为一个科普读本。 @ 王二德 想要了解cross boarder并购的可以看看 @ 玩转东瀛 主要对那位民营企业家的海外收购故事有兴趣。

导　读
推荐序
前　言
引子　老王的烦恼 / 1
第一章　是退是转？ / 7
退还是不退？ / 8
转或者不转？ / 13
向内还是向外？ / 15
第二章　战略并购与财务并购 / 29
战略并购 / 32
财务并购 / 34
几点认识误区 / 36
第三章　并购的代价 / 39
不同的协同 / 45
认识协同的两面性 / 55
代价之一：铁索连舟，火烧赤壁 / 57
代价之二：温柔乡里，英雄气短 / 60
代价之三：方枘圆凿，格格不入 / 61
代价之四：贪多务得，急于求成 / 62
第四章　顾问，要还是不要 / 65
卖方顾问：角色和职责统一 / 70
买方顾问：顾问还是经纪 / 75
买方顾问的组成 / 80
第五章　标的企业的选择 / 93
公开拍卖与私下谈判 / 96
竞标，其实不难 / 99
二级市场收购 / 101
主动出击式 / 102
半推半就式 / 103
两种错误的做法 / 104
态度很重要 / 106
第六章　估值与定价 / 111
重置成本法 / 116
现金流折现法 / 117
同比定价法 / 118
协同效应的量化 / 120
沉锚效应 / 126
酱油贵过鸡 / 129
第七章　尽职调查 / 133
并购前的尽职调查 / 137
尽职调查非全面调查 / 139
知识产权尽职调查 / 149
IT尽职调查 / 149
环境尽职调查 / 150
第八章　并购资金 / 153
高杠杆收购 / 159
适度运用杠杆 / 162
不妨联合PE降低杠杆 / 168
股权+现金如何 / 170
第九章　交易结构 / 173
交易结构的设计 / 178
两步走 / 183
第十章　谈判 / 187
谈判的多种形式 / 190
谈判的授权 / 193
谈判的重点 / 194
第十一章　交割 / 199
交割前 / 201
交割日 / 202
交割后 / 203
第十二章　整合的难题 / 205
整合的常见难题 / 209
几种典型的错误 / 215
跨境并购管理的特殊挑战 / 229
第十三章　整合管理的游戏规则 / 239
阶段１：整合规划阶段 / 242
阶段2：整合第一天 / 253
阶段３：整合120天 / 254
阶段４：120天之后 / 262
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